2019年以来，国际贸易形势日趋严峻，中美贸易摩擦持续，西方国家对伊朗的石油贸易制裁不断升级，国际海事组织（IMO）的限硫令于2020年1月1日正式执行，这些因素对航运市场产生较大影响，航运企业、金融企业以及海事服务企业都将面临诸多挑战。
双重“紧箍咒”航运企业如何解？
2019年，全球经济和贸易形势面临严峻挑战，经贸摩擦持续拖累经济增长，不确定性增加，国际货币基金组织（IMF）多次下调全球经济增长预期。2020年，IMO限硫新规正式生效。在国际贸易冲突和限硫令双重“紧箍咒”下的航运业将何去何从？
“限硫令对航运业产生的影响主要分为短期影响和长期影响。”苏美达（新加坡）海运有限公司总经理杨磊表示，“短期影响就是在应对限硫令时，航运企业主要采取加装脱硫塔、改用液化天然气（LNG）燃料和改用低硫油三种方式。总体来看，选择改用低硫油方式的船东居多。”
对于加装脱硫塔的船东而言，一方面，大量船舶进船坞加装脱硫塔，减少了市场的有效运力供应；另一方面，在换油的过程中，能否找到合适的地方洗舱，能否加到合适的低硫油，都存在一定的现实困难。
“从长期来看，IMO限硫令逼迫船东要从此开始烧低硫油。”杨磊表示，“船东一定会面对一个高价格油的情况。这带给船东最大的影响就是，从现在开始，非绿色资产会加速折旧，所有船东都会加速淘汰老旧船舶。”实际上，这也向所有的船东资本方发出了一个非常强烈的信号，坚决不要再购买非绿色的二手资产。
“IMO的限硫令对整个海事界最大的影响，就是LNG。”杨磊认为，虽然现在LNG双燃料驱动船舶市场繁荣，但是这种双燃料船舶只是为了满足IMO 2020限硫令的一个短期解决方案，从更长远来看，造船业可能还会有更多的变革性措施。如果真正要满足IMO 2030、2050的要求，有两项基础工作一定要完成，一要形成一个中国和全球的碳排放市场标准，逼迫船东真正对船舶的碳排放负责任；二要加大对碳捕捉技术的研究和应用。
“贸易冲突下没有赢家。”杨磊表示，“从现在航运业反映出来的情况看，贸易战对整个全球的航运的影响确实大。”2019年，占全球GDP约24%的经济体重要利率落入负区间。国际贸易市场上的任何风吹草动，都有可能带来航运市场期货的波动。杨磊认为，“贸易战，要命，但可能更要命的是，它所衍发出来的不确定性。”这种不确定性对资本方而言，具有极大的抑制效应。
船舶融资金融风险如何防？
船舶日趋大型化和现代化使得其价值日渐昂贵，但是船舶建造的投资量大、投资回收期长、风险较大，增加了船舶融资的难度。船舶融资作为航运企业经营中必不可少的一部分，不仅受政治、经济、环保等因素的影响，还受金融市场、航运市场变化的影响，在实际操作中具有一定的金融风险。在当前国际贸易冲突背景下，金融企业应如何防范船舶融资金融风险？
中国进出口银行交通运输融资部处长吴宏亮表示，全球航运是一个长周期的市场，3～5年一个波峰，3～5年一个波谷，而船舶融资又是一个长期限的贷款项目，一般的贷款期限为7～15年，有些项目，如豪华邮轮贷款，可能长达25年或30年。因此，相对于航运市场的长周期而言，船舶融资是一个没有周期，或者反周期运作的项目。吴宏亮认为，“基于此，近期的中美贸易摩擦对进出口银行的融资策略，以及在业务开拓、风险防范等一系列方面的措施没有什么特别大的影响。”据悉，早在2000年，进出口银行便开办了船舶融资业务，为船东提供贷款，无论航运市场涨跌，其船舶融资规模保持稳步增长态势，成为全球船舶融资市场上为数不多“逆流而上”的金融机构之一。由此可见，对于金融机构而言，短期的市场状况并不是其特别看重的融资因素。吴宏亮表示，从2009年贸易危机开始，到2015年海工市场崩盘，再到中美贸易摩擦，航运市场的波谷一直持续到现在，这同时也给银行提了一个醒。比如，银行在对外选择船东方面，一方面要注重对船东资质的考核，看重其长期的运营管理能力以及资产状况，尽量避免投机性船舶融资；另一方面要注重对资产流动性的考量，加强对抵押率的控制。在对内建设方面，要更加注重团队的建设，加大对不良项目的资金拨备，使银行在单个项目真正遇到风险的时候，能够从容地应对。
“自2008年国际金融危机爆发以来，整个船舶融资行业，由项目主导和资产主导逐渐变为了企业风险主导的融资模式。”渣打银行环球银行部董事总经理车玮说，作为金融机构，银行对企业的要求会变得越来越高。面对船舶融资资金链日趋紧张的形势，船舶企业要扩大多元化融资渠道，不单以银行作为融资渠道，还要更多地依赖于资本市场。
“一带一路”倡议提出5年来，沿线贸易往来持续扩大、投资合作不断深入、自贸区建设步伐加快推进为国际航运创造了新的运输需求，银行及相关机构应加强自身业务拓展能力建设，及时抓住机会。车玮表示，“在‘一带一路’项目上及一些特殊的国家，渣打银行会给予更多的支持。”据悉，2018年，渣打银行参与近一百个“一带一路”相关项目，其中50%以上的项目涉及交通基础设施建设，项目金额总值超过200亿美元。
航运金融创新服务路如何走？
随着信息技术的发展，新兴技术被越来越多地运用到航运业之中，数字化、信息化转型成为航运公司探索的方向。航运金融服务作为建设国际航运中心和国际金融中心的纽带，能否在航运相关产品领域提供创新性的产品和服务，助推航运金融和航运业健康发展，值得期待。
在行业金融领域，星展银行在港口、航运、物流的数字化转型过程中不断探索，创新金融各项服务，通过区块链、自动化跨境支付等手段，为航运业发展提供“效率”服务，助推制造业实现自动化。星展银行航运、航空机构银行部高级副总裁陈宏则认为，要“用行业团队，来服务行业”。据了解，星展银行是新加坡唯一的国有银行，也是首批在中国注册成立法人银行的外资银行之一。2018年，星展银行被Global Finance评为全球最佳银行。在中国航运市场，星展银行也通过境内外联动不断深耕，为航运企业提供全方位服务。
风险与机遇并存下新的结构如何谋？
在IMO 2020限硫新规的约束下，主要金融机构开始将信贷政策向环保型船舶倾斜。不仅如此，2019年6月，以花旗银行、法国兴业银行和DNB牵头的11家大型银行发起了一项名为“波塞冬原则”的全球倡议，首次把气候因素纳入鼓励海运脱碳的贷款决策中，旨在通过发放激励性贷款的方式鼓励船东购买或建造低碳排放的船舶，并试图对那些不愿购买或建造船舶的船东施加压力。该原则适用于贷款人、融租公司和包括出口信贷机构在内的金融担保人。
“我认为现在对整个海事业来讲，最大的机遇在于全球正在非常决绝地加快去碳化和无碳化的进程。”杨磊表示，在2020年，全球90%的银行将会加入“波塞冬原则”，在未来的2～3年内，中国的租赁公司也会加入这项原则。这就意味着，那些碳排放较高的船舶将很难得到银行的金融支持。与此同时，中国生态环境部提出，期望在“十四五”期间基本建成制度完善、交易活跃、监管严格、公开透明的全国碳市场，实现全国碳排放权交易市场的平稳有效运行。此外，生态环境部还将开展非二氧化碳温室气体排放管理，强化温室气体排放数据管理，健全应对气候变化的法律法规，同时强化适应气候变化的工作。这释放的一个信号就是，中国正在强力推进无碳化进程。“我认为，未来5～10年，造船业和船东真正的机会将来自于无碳化。”杨磊坦言道。
业内人士指出，航运金融是激活船舶海工装备全产业链的关键，具有牵引带动和创造需求的作用。尽管近年来，融资难、融资贵等问题仍然没有得到根本性解决，市场也存在各种不确定性，但航运金融及航运业务仍具有广阔的未来。在这一进程中，只有造船企业、航运公司、金融机构携起手来，共同探讨船舶融资、航运金融的多样化模式，才能应对未来更多的风险和挑战。
