虽然最近几周人们谈论的是超大型油轮行业的价格飙升，但本文重点关注了过去几年中影响这些船舶的一些关键变量，这些变量使市场情绪长期低迷。
VLCC-TCE是传统的、未安装洗涤器的VLCC的加权平均收益，包括两条关键路线：TD1-TCE（中东海湾至美国海湾）和TD3C-TCE。从2021年初到2022年8月，这一估计值一直低于零。最糟糕的情况是，每日收益数字为-34845美元/天。这段时间仍然是这些大型原油运输船有记录以来最长的负收益期。
超大型油轮的低收益与供需直接相关，并影响了市场参与者在超大型油轮行业近期积极发展之前对新建和拆除活动的反应。
供需
过去一年的供应增长相对持平，约为3.0%至4.5%；2022年7月，现场船队为861艘。然而，需求一直不稳定；与2020年6月相比，2021 6月下降8%，但12月同比增长10%。2022年6月需求同比下降-3.2%。图1比较了2021至2022年间月度供应增长与船舶需求（货运里程）。
新冠肺炎对供需产生了重大影响，2021和2022年6月的货运量增长总体下降。2021 6月出现的这种情况是由于到2020年7月9日（根据EIA数据），石油市场崩溃导致2.22亿桶石油流入浮式储油库。2020年6月，货运英里数很高，由于价格较低，各国纷纷加满了储罐。
图2显示了2021和2022年间满载每日货运里程的逐月比较。2021的货运里程范围为185亿公吨至216亿公吨至米，而2022年的货运里程为187亿公吨及米至222亿公吨。
2020年是最不稳定的时期，5月的最大货运里程值为7190亿公吨-海里，11月的最低值为5590亿公吨-海里。如图3所示，2020年5月的货运里程高峰是石油市场价格暴跌造成的。2022年上半年，每日和每月货运里程减少的趋势反映在这一时期的超大型油轮收入不佳。
新造和拆解
从2018年到2021，新造订单保持相对稳定，在2018年的40艘订单达到峰值，在随后的3年中保持在30艘左右。在这4年中，总共签订了135艘船舶的合同，总价值约120亿美元。2022年直到2022年8月才有一个新订单，与近年来形成鲜明对比。
尽管超大型油轮在前几年的订购活动后继续推出，但订单数量一直在减少，目前为41艘。过去18个月的一个共同主题是供应过剩；在主要装货区域，特别是中东，有太多船只可供使用。
供过于求和中国石油需求低迷的组合，帮助了长期出现的负收益，迫使市场参与者在与建筑商签订超大型油轮合同时三思。同样，造船原材料价格的飞涨也大大增加了新造船的价值；目前约为1.1551亿美元，比去年同期高出16%。
船厂空间的紧缩导致了超大型油轮新建订单的逆转；随着集装箱和天然气船填满舱位，新建超大型油轮的总体吸引力仍然很低，对这些价格几乎没有兴趣。
由于供应过剩是这一特定船舶领域的一个问题，您预计拆船率会很高，但事实并非如此。如图5所示，2018年是过去5年中报废数量最多的一年，有29艘船舶被送去拆解；这些销售的总拆除价值为5.299亿美元。
自2019年以来，只有19艘超大型油轮被出售作为废品。2021的数字是2019年来最高的（10艘船舶被报废），这并不令人惊讶，因为截至去年年底，废钢价格升至600美元/吨以上，这是自2008年金融危机以来的最高水平。然而，这些拆毁的数量并没有高得多，特别是在船队老化和当时收入不佳的情况下，这表明还有其他变量在起作用。
这些原本会被运往废料场的船只在哪里？有大量报告表明，往往是较旧的超大型油轮，通常拥有者不详，在现货市场之外，从伊朗和委内瑞拉等受制裁的出口商那里获取打折货物。这些船只难以捉摸，经常在无形中运行；AIS通常被禁用或被战略性地用于隐藏其非法活动。
这些俗称为“黑暗”的船只在限制船上超大型油轮的盈利潜力方面发挥了重要作用，并在一定程度上帮助解释了目前被报废的超大型油轮数量减少的原因。需要从船队中移除的一部分船舶通常从事有利于其运营商但损害整个超大型油轮市场的邪恶活动。
总结
前几年的船队供应保持相对稳定，订单量为41，预计将保持稳定，特别是2022年新造船订单的减少。同样，2021和2022年的需求也保持相对稳定。全球最大的石油进口国中国，其原油需求随着新冠肺炎限制的严格程度而波动，特别是到2022年第二季度，超大型油轮的货运里程数据减少突显了这一点。由于中国对超大型油轮的利用至关重要，这并不令人惊讶。
尽管供需数据显示相对稳定，但近年来的新建和拆除统计数据并未反映这一点。在这两个市场上，超大型油轮的活动迅速下降；2022年，这些大型原油运输船仅收到2份新建订单，相比之下，截至2018年至2021，每年约有34艘船舶签订合同。尽管供应过剩对市场参与者造成了不利影响，但直到最近，拆船数字还没有达到可以弥补这些船舶收入低迷的程度。
2022年，只有4艘超大型油轮被出售用于拆解，低于2021的10艘和2018年的29艘。尽管废钢价格仍处于高位。船东和非法交易船只的谨慎可以解释这一点。由于乌克兰的冲突，小型油轮的收入出现了上升，许多人希望这将转化为超大型油轮的增长；他们被证明是正确的。
