上半年预亏逾8.6亿元的华菱钢铁公布了其详细重组方案，公司将进行资产置换、发行股份购买资产等多项交易，彻底告别钢铁主业，或将成为今年首个成功实施“钢铁换金融”的案例。
去年巨亏29亿元后，湖南最大的钢铁上市公司华菱钢铁（000932.SZ）将告别自己的主业。
停牌逾三个月的华菱钢铁在7月17日公布了其“钢铁换金融（置出钢铁资产、置入金融资产）”的详细重组方案，公司将进行资产置换、发行股份购买资产以及募集配套资金等多项交易。
华菱钢铁的实际控制人为湖南省国资委。在此次重组交易前，华菱钢铁主营钢坯、无缝钢管以及线材等产品的生产与销售。公司年产能为生铁1600万吨、粗钢1810万吨、钢材1830万吨。
在钢铁行业整体低迷的背景下，华菱钢铁去年净亏损29.6亿元。今年上半年，尽管市场环境有所改善，但公司仍然预亏8.6亿-9.6亿元。在已经公布半年业绩预告的8家钢铁上市公司中，其排名末尾。
这也促使华菱钢铁做出剥离钢铁资产的决定。如果重组交易完成，华菱钢铁的主业将变为金融及节能发电两大业务。
长江证券发布的研报称，鉴于钢铁行业景气度难有实质性改善，且华菱钢铁去年底的资产负债率已经高达86.05%，远超行业均值64.79%，此次置入盈利性较强的资产，将让公司彻底转型非钢领域。
根据资产重组计划，除湘潭节能外，华菱钢铁将把上市公司的其余资产及负债全部置出，由控股股东华菱集团承接。而华菱集团持有的华菱节能100%股权、财富证券18.92%股权、财富证券14.42%股权将置入上市公司。置出资产作价62.5亿元，置入资产则估价51.3亿元，差额部分由华菱集团向华菱钢铁支付现金补足。
此外，华菱钢铁还计划通过非公开发行股份的方式，购买财信金控持有的财信投资100%股权和深圳润泽持有的财富证券3.77%股权，两者的交易总价为85.8亿元。这部分非公开发行股票的规模达到23.6亿股，发行价格为3.63元/股。华菱钢铁还将向华菱控股非公开发行不超过23.4亿股的股票，募集约85亿元的资金，发行价格同样为3.63元/股。
华菱控股为华菱集团的控股股东，而财信金控为华菱控股的全资子公司，其实际控制人均为湖南省国资委。深圳润泽与华菱钢铁则不存在关联关系。重组完成后，华菱控股将直接及间接持有华菱钢铁82.99%的股份。
上述交易完成后，华菱钢铁将直接或间接持有财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿29.19%股权以及湘潭节能和华菱节能的全部股权。
财富证券的主业包括证券经纪以及证券投资咨询，去年净利润为9.7亿元；湖南信托去年净利润为4.1亿元。不过，吉祥人寿尚处于亏损状态，其2015年和2014年的亏损额分别为1.3亿和1.7亿元。
华菱钢铁称，此次交易还有待湖南省国资委、中国证监会等机构的批准。如果这一重组事项落定，将成为今年首个成功实施“钢铁换金融”的案例。此前，已有多家陷入经营困境的钢铁上市企业拟通过类似方式实现扭亏。
重庆钢铁（601005.SH）就计划从重庆渝富资产经营管理集团有限公司收购非上市金融类等资产，并同时出售公司钢铁相关业务。不过其尚未公布资产重组的详细计划。重庆钢铁去年亏损59.87亿元，位列同行业“亏损榜”第三位。截至今年一季度末，其资产负债率高达92.2%。
*ST韶钢（000717.SZ，下称韶钢松山）是另一家有此谋划的上市公司。这家宝钢集团旗下的企业曾计划出售全部钢铁业务资产，并通过发行股份购买资产的方式收购宝钢集团下属金融业务资产。
作为广东省最大的钢铁生产企业，韶钢松山过去两年亏损严重，2014年和2015年的亏损额分别为13.9亿元及26亿元，今年上半年仍然亏损约2.3亿元。截至一季度末，其资产负债率高达99%。
今年6月，韶钢松山令人意外地终止了该“钢铁换金融”的重组方案。其对此的解释是，重组方案涉及多个金融行业监管政策及相关证券监管政策的要求和限制。各方无法在预计时间内完成相关资产的剥离、注入资产的审计、评估并推出相应的重组预案。
